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        钢价还会继续暴涨100-300元

        浏览次数: 日期:2016-04-12 16:41

        经常有人会说,分析师都是事后诸葛亮,行情来之前,没有几个人说的够干脆判断的够准,而行情要结束了,分析师会找出各种理由来讲述为什么行情是这么波动。不过这并不代表分析师看不透行情,也不代表分析师不懂行业,毕竟每个人所观察到的现象不同,所利用的判断方式不同,这也就使得每个人判断的角度也会形成差异。

        恰巧,目前钢材市场正在演绎着近年少有的大级别反弹,而且也已经持续了一个季度之久,所以,作为一个分析师,还是想再做一次事后诸葛,毕竟目前的反弹行情仍在延续,还有多少空间,还能反弹多久,想必大家更希望能够有一个合理的判断。

        当然,至于反弹原因,大家都在议论的,就不想赘述,毕竟钢铁产量下降、社会库存偏低、唐山世园会影响、需求逐渐回暖以及政策性利好等因素,不厌其烦的去提及,可能早已经被市场消化殆尽,不足以支撑当前钢市继续向上运行。

        今天小编想说的是,支撑这波反弹行情的一个很重要因素,可能是整个流通结构的改变,为何如此说,我们可以先看一组数据:

        20161-2月份,国内钢材产量为16228万吨,进口量为186万吨,出口量为1785万吨,所以理论供应为14629万吨;2015年同期,这个%数字为15201万吨。也就是说,20161-2月份,钢材供应同比减少为573万吨,3.77%

        再考虑到2014年底钢厂库存为1324万吨,而2015年底为1379万吨;20152月底钢厂库存为1713万吨,20162月底为1242万吨。综合下来,20161-2月钢企额外提供供应为137万吨,而20151-2月则截留供应389万吨。

        所以,理论上20161-2月份的供应量应该是14766万吨,而2015年同期这个数字则变成了14812万吨。好了,多么接近的两个数字,所谓的供应收缩,请问收到了哪里?

        看到这里,也许有人会讲,我这里用的数字是钢材,其中二次材重复计算现象较多,当前钢企延伸加工增加,就像我们熟知的热轧大户沙钢日照等,现在都已经开始生产冷镀,所以2016年同期的二次材占比要高于2015年同期,实际供应确实是下降的。

        这点小编并不否认,但除了供应这个角度,需求是不是也在同期产生了决定性的作用呢?数字我们就先不看了,毕竟体现需求的数据都比较滞后。我们就从现象说起吧,钢材的几大需求领域,房地产在2016年初迎来了新一轮的疯狂,但其局限性很大,一线城市,且是销售好转,实际全国新开工并没有那么火爆的增长;汽车方面,20161-2月份相比2015年下半年迅速降温;造船方面,新承接订单和手持订单,2016年比2015年降了不是一点半点;机械方面,2016年得益于房地产市场的回暖,其同样有所回升,但力度同样有待观察。所以总的来看,2016年以来的终端需求,似乎改善也比较有限。

        那好,供应减少不多,需求改善有限,为什么钢价反弹的那么猛那么急呢?对于这点,小编觉得,除了市场情绪上的影响刺激之外,钢铁供应格局的变化起到了至关重要的作用。

        首先,钢企当前品种供应比例增加,如多数钢企都奉行提高低合金或品种钢比例订货,这导致了普材类产品持续偏紧。但我们都知道,低合金或品种钢的需求领域相对有限,市场容量照比普材类远远不如,这也导致过高的品种比例订货政策下,贸易商订货的欲望大大降低。

        其次,钢企当前奉行直供至上的原则。由于当前供过于求,之前必须现款现货的钢企们开始纷纷将目光转向大型终端,其虽然回款速度略有滞后,但其回款能力却是大大高于当前资金紧张的贸易商的。所以,绕过中间商,直接向终端供货,也成了很多钢企更倾向的选择。

        最后,这就造成本就偏紧的社会流通资源将继续收紧,最终也就形成了当前钢企对贸易商订货限制、社会库存偏低、终端用户需求爆发力不强的格局。而对习惯了中间流通看市场的多数人来讲,这种中间流通市场持续紧张的局面,将会造成供应收紧力度被无限放大的错觉。而这种错觉,磊磊为其定义为是对流通结构的控制所产生的。

        总的来看,当前钢市流通结构的变化,将会继续维持现状,但品种需求一旦达到饱和,或者钢企直供因资金流动性等因素无法继续增加的时候,整个钢材市场,将会迎来再一次的巨大震荡。近期涨势明显,根据以往经验来看,钢价还会延续大涨的趋势,后期还需关注一些风险。

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